Avtor: Mitja Baša, Triglav DZU

Analitiki poudarjajo, da bo globalno okrevanje počasno in dolgotrajno ter bo zagotovo zahtevalo nadaljnja ukrepanja v smislu zakonskih in drugih vrst reform. Kot navajajo, je zdaj to prelomna točka, ki bi morala spodbuditi vlagatelje, da ponovno preuredijo svoje portfelje v smislu zmanjšanja deleža denarja na račun povečanja izpostavljenosti do delnic.
Analitska hiša popravlja svoje napovedi glede gospodarske rasti navzgor, in sicer najbolj za ZDA in Kitajsko. Rast bruto domačega proizvoda v drugi polovici letošnjega leta so za ZDA povečali na 2,7 odstotka in na 2,6 odstotka za leto 2010, za Kitajsko pa napovedujejo rast 9,6 odstotka za prihodnje leto. Na globalni ravni so rast bruto domačega proizvoda za leto 2010 povečali na 3,7 odstotka, ob tem, da naj bi znašala rast v razvijajočih gospodarstvih 5,5 odstotka, v razvitih pa le 2,2 odstotka. Kljub dobrim napovedim in izboljšanju gospodarskega stanja pa vse le še ni tako svetlo.

Še vedno se soočamo z visoko brezposelnostjo in pa posojilno krizo ter likvidnostnim krčem finančnega sistema. Zagotovo bo trajalo še nekaj let, da se bodo vzpostavila razmerja, ki smo jim bili priče pred finančno krizo. Kar bo torej v prihodnje gnalo tečaje delnic bodisi navzgor bodisi navzdol, bo mešanica objav poslovnih rezultatov podjetij in pa uspešnosti izvajanja različnih vrst reform (monetarnih, fiskalnih, finančnih…) ter protikriznih ukrepov pristojnih oblasti.

Kaj naj torej vlagatelji naredijo? Glede na to, da so tečaji delnic na globalni ravni krepko pod ravnjo tečajev, ko je propadel Lehman Brothers, priporoča Merill Lynch vlagateljem, naj iščejo priložnosti za nakup delnic na razvijajočih trgih med tako imenovanimi "growth" podjetji, na razvitih trgih pa med "value" podjetji. Dodatno pričakujejo, da bodo delnice podjetij na razvijajočih trgih na dolgi rok bolj donosne od delnic na razvitih trgih, kar je precej smiselno, saj se investitor tudi izpostavlja višjemu oziroma nižjemu tveganju. Kratkoročno navajajo, da so delnice na razvijajočih trgih precenjene, na splošno pa priporočajo nakupe delnic že ob manjših popravkih tečajev. Ali je recesije resnično konec in kakšno bo okrevanje, bomo videli že v naslednjih nekaj mesecih, predvsem pri gibanju vrednosti delnic.

Vir: www.dnevnik.si